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日元紙鈔(圖:AFP)

法國興業銀行 (Societe Generale) 全球投資策略師 Albert Edwards週四 (13 日)預估，美元兌日元將在明年升值至 16 年來最高價位，引發新一階段的貨幣大戰。原因是各國爭相努力維持自身經濟競爭力。

《MoneyNews》報導，Edwards發布報告預期，日本當局最近一次擴大貨幣刺激措施規模的行動，將迫使其他國家印更多鈔票，以免自身經濟受傷。日本央行上個月意外宣布，將每年收購資產規模大增 910-1810 億美元至 7250 億美元，以拉貶日元匯價，盼同時刺激民間支出並提高出口競爭力。

《CNBC》報導，Edwards 預估印鈔行動將導致日元兌美元很快將摜破 120 日元的支撐價位，接著快速跌破 2007 年 6 月及 2002 年 2 月的底部，並很可能於明年 3 月底降至 145 日元，為 1998 年日本經濟仍身處「失落的十年」以來從未見過的最低水準。換句話說自目前水準再大貶 25%。

Edwards 進一步警告，日元擴大貶值，將迫使包括中國等其他國家也出手拉貶自身貨幣，掀起的通貨緊縮「海嘯」將襲向西方，可能強迫美國也加入新一輪印鈔行列。

他憂慮日本將對情況失去控制，因為市場上已投入如此大量的量化寬鬆 (QE)。「除非美國、歐元區及南韓也準備大幅追趕上日本 QE 的速度，否則只是疾呼貨幣穩定不會有什麼效果。」

Edwards 以其「冰河時期」理論著稱，認為各國央行的印鈔行動將無以為繼，可能只是延後經濟衰退而非完全避開。他今日警告股市投資人，他們對於貨幣戰爭可能引發的經濟痛苦恐怕尚無準備，正如他在 2006-07 年見到，樂觀的美股投資人完全忽視美國房價下跌及企業債券殖利率差持續擴大，直到一切都太遲。