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5月12日，阿里、京東、聚美優品美股IPO繼續曝出更多重量級新聞，但國內科技媒體卻將注意力轉向噹噹網，作為電商美股上市第一股，噹噹網作為“估值參照系”意外失靈，引出對美國科技股泡沫的擔憂，而噹噹網的合理估值也被投資者重新審視。

媒體報導，相比京東240億美元、聚美優品30億美元估值和唯品會76億美元市值，噹噹網的市值卻只有8億美元，估值差距相當懸殊，但公開數據顯示，去年噹噹網(含第三方平台)總銷售額110.8億人民幣，是聚美優品年銷售額的3倍多，高於唯品會2013年的96億元銷售額，這反應出估值與其企業規模相背離。

有互聯網分析人士指出，“按照唯品會、聚美優品的估值(市值)進行推算，噹噹網的保守估值應該不低於30億美元，甚至50億美元，而這與8億美元的現有市值相比差距甚遠，如果不是中概股有泡沫，就是噹噹網被低估了。”

就在科技媒體圈熱議“電商美股IPO讓噹噹網被低估浮出水面”之際，昨晚，在無利好消息刺激情況下，噹噹網股價直線飆升，盤中一度大漲超10%，收盤價超11美元漲幅達8.11%，這反映出華爾街投資者已開始重新審視噹噹網的合理價值。

此外，投資者重新審視噹噹網價值的理由還包括：

1、經過七個季度的盈利能力“爬坡”，噹噹網已於去年四季度正式回歸盈利軌道，且預期今年一季度還將持續盈利，而噹噹網的一季度財報將於本月15日公佈；

2、從用戶數和訂單量來看，目前噹噹網用戶數和訂單量均超過聚美優品和唯品會，訂單量是聚美優品的2倍，用戶數和訂單量是京東的1/3；

3、從新客成本及盈利能力來看，4家B2C電商中，噹噹網的新客成本最低為20元，最高的京東新客成本為70-80元；噹噹網毛利率17%，低於唯品會的24%、聚美優品25%的毛利率，高於京東的9%毛利率；

4、除關鍵數據指標外，噹噹網的成長性也與3家電商旗鼓相當，去年噹噹網服裝品類增速超過100%，服裝整體規模逼近圖書，而圖書的行業龍頭地位也得到穩固，市場份額明顯擴大。